近期，市场对大型科技蓝筹股的配置出现明显下降，投资者正将目光投向如半导体等更能直接受益于人工智能（AI）产业扩张的领域。这一趋势由高盛的衍生品专家 Brian Garret 指出，反映出资金流向的战略性调整。
“科技七巨头”近期整体表现不及大盘，其巨额 AI 投资能否迅速转化为可观利润的担忧，正促使机构投资者采取更为审慎的减仓策略。期权市场数据亦直观地印证了这种避险情绪的升温，追踪纳斯达克指数的景顺 QQQ ETF 下行对冲成本，已显著超出小盘股的对冲成本。
高盛分析认为，除非超大规模数据中心业务能够展现出更为强劲的盈利增长动力，否则市场对头部科技企业的看好预期恐难迅速回升，当前这种低配的格局或将持续。此前，高盛 CEO 在今年 6 月就曾表示，只要市场信心保持稳定，AI 热潮就有望持续推升股市上行。
AI 带来的市场波动以及由此产生的相关交易需求，为高盛去年带来了 170 亿美元的利润。机构普遍预测，在 AI 持续驱动下，高盛今年的业绩有望再次迎来显著增长。
AI 产业的蓬勃发展，尤其是在算力、模型训练和应用落地等环节，为半导体行业提供了前所未有的增长机遇。芯片制造商、服务器提供商以及相关的软件和云服务企业，都可能从中分得一杯羹。然而，AI 技术的迭代速度极快，相关投入成本高昂，这使得企业在盈利兑现上面临不确定性，也考验着投资者的耐心和判断力。