摩尔线程业绩显现强劲增长态势，国产GPU技术迭代加速
中国国产GPU领域的领军企业摩尔线程（688795.SH）近日披露了其2025年年度报告及2026年第一季度报告。数据显示，公司在商业化进程中持续提速，实现了跨越式业绩增长，多项核心经营指标创下历史新高，预示着国产GPU产业正迎来新一轮发展机遇。
2025年营收与毛利大幅攀升，盈利能力持续优化
2025年，摩尔线程实现营业收入15.05亿元，同比激增243.37%，增长势头在行业内位居前列。公司在此期间保持了超过200%的营业收入复合增长率（2022-2024年），显示出强大的市场拓展能力。同期，公司毛利总额达到9.87亿元，较上年同期增长218.43%，整体毛利率高达65.57%，处于行业领先水平，表明其产品在市场中具备较强的竞争力和定价能力。
在盈利方面，摩尔线程的亏损规模持续收窄，经营效率显著提升。2025年，公司归母净利润和归母扣非净利润的亏损额分别同比收窄38.16%和33.38%。特别值得关注的是，扣除股份支付影响后，公司当年净利润亏损6.48亿元，较上年同期大幅收窄8.47亿元，收窄比例高达56.65%，显示出公司在控制成本和提升运营效率方面取得了显著成效。
2026年一季度业绩延续高增，重大订单验证市场竞争力
进入2026年，摩尔线程的业绩增长态势得以延续。第一季度，公司实现营业收入7.38亿元，同比增长155.35%。归母净利润扭亏为盈，达到0.29亿元，同比大幅增加1.42亿元。归母扣非净利润亏损0.54亿元，但亏损同比收窄60.10%。尤其引人注目的是，公司在2026年3月成功签订了价值6.6亿元的夸娥（KUAE）智算集群大单，这不仅充分验证了其大规模智算集群的交付能力，也进一步巩固了其在市场中的竞争力。
持续巨额研发投入，驱动技术自主可控与架构迭代
作为技术密集型行业的代表，摩尔线程将持续的研发投入视为核心竞争力的基石。2025年，公司研发费用高达13.05亿元，占营业收入的86.68%，这一比例在行业内处于领先地位，彰显了公司对技术创新的坚定投入。截至2025年12月31日，公司已累计申请知识产权2014项，其中发明专利1743项；累计获得知识产权806项，包括590项发明专利。这标志着公司在芯片架构、指令集到软件栈的全栈自主可控方面取得了重大突破，并已成功完成了五年五代架构五颗芯片的技术迭代，为国产GPU的自主化发展奠定了坚实基础。
产品与生态齐头并进，“云-边-端”全场景布局加速
摩尔线程在产品研发与生态构建方面同步推进，打造了覆盖“云-边-端”的全场景产品矩阵。其旗舰MTTS5000智算卡性能已对标国际主流旗舰产品，并基于此打造的夸娥万卡智算集群已实现商业化部署。目前，公司正积极推进基于新一代“花港”架构的十万卡级超大规模智算集群建设。在生态建设方面，摩尔线程的MUSA架构实现了对CUDA生态的完整兼容，并建立了主流大模型“发布即适配”的常态化机制，已吸引超过45万开发者和学习者，其产教融合布局已覆盖全国200余所高校，显示出强大的生态构建能力和市场影响力。
摩尔线程的最新财报再次印证了其在国产GPU领域的技术实力和商业化潜力。在国家大力推动科技自主创新的背景下，摩尔线程凭借持续高强度的研发投入、显著的技术迭代以及在产品和生态上的全面布局，正逐步改变全球GPU市场的格局，展现出成为国际一流GPU供应商的坚定步伐。