闻泰科技近日发布公告，因审计机构出具了无法表示意见的财务报告，公司股票将于 5 月 6 日起被叠加实施退市风险警示和其他风险警示，正式变更为 *ST 闻泰，涨跌幅限制调整为 5%。若 2026 年度未能消除违规情形，公司将面临终止上市的风险。此前，公司股票及相关可转债已于 4 月 30 日停牌一天。
财报数据显示，2025 年闻泰科技全年营收为 312.53 亿元，同比大幅下滑 57.54%。归母净利润更是亏损高达 87.48 亿元，相较于前一年 28.33 亿元的亏损进一步扩大。2026 年第一季度，公司颓势延续，营收仅为 8.16 亿元，同比暴跌 93.77%；归母净利润为亏损 1.89 亿元，由盈转亏。
业绩的急剧下滑，其核心原因在于公司逐步剥离产品集成业务，并且重要的境外子公司安世半导体的控制权受到限制，不再纳入财务合并报表，导致公司整体业务规模几乎缩减一半。截至 4 月 29 日收盘，闻泰科技股价报 28.12 元/股，总市值已缩水至 350 亿元。
曾经市值一度突破 1800 亿元的闻泰科技，作为国内半导体跨境并购的成功案例，如今却面临退市边缘。这一切的根源，都指向其核心资产——安世半导体。自 2018 年公司斥资 268 亿元收购安世半导体以来，后者一直是公司的利润支柱，其半导体业务营收占比极高，毛利率长期维持在 35% 左右。
行业观察：跨境并购的风险与供应链挑战
闻泰科技的困境深刻反映了跨境并购过程中可能遇到的复杂风险。2024 年 12 月，安世半导体被列入美国实体清单，随后美国出台的穿透管制规则将安世的境外主体纳入管控范围。2025 年 10 月，荷兰政府以安全为由冻结了安世的全部资产、知识产权及全球运营，并暂停了其实控人相关职务，将股份交由第三方托管。这些事件导致闻泰科技丧失了对安世半导体的控制权，并直接导致审计机构无法对其进行完整核查，出具了非标审计意见，触发了退市风险警示。即使在 2026 年 2 月，荷兰法院的裁定也未能解除闻泰科技对安世半导体境外主体的控制权受限状态。这再次凸显了国际政治和贸易环境对高科技企业，尤其是涉及关键技术和供应链的企业的重大影响。
对于半导体行业而言，供应链的稳定性和地缘政治因素是企业发展的关键考量。闻泰科技的案例表明，过度依赖单一境外核心资产，且该资产易受外部政治因素影响，将带来巨大的经营风险。未来，企业在进行国际化布局和并购时，需要更加审慎地评估地缘政治风险，并构建更具弹性的供应链体系，以应对不可预测的市场变化。
闻泰科技昔日辉煌不再，如今深陷困境。公司能否在 2026 年下半年实现经营上的逆转，成功规避退市命运，将是市场关注的焦点。这不仅是对公司管理层的一次严峻考验，也为整个中国半导体产业的海外扩张策略敲响了警钟。