威马汽车相关债权资产以极低溢价率处置，显露破产重整困境。近日，威马新能源汽车采购（上海）有限公司破产清算项目项下的24笔对外应收账款债权，在阿里拍卖平台上以9.35万元的价格成功拍出。该批债权账面价值高达1.275亿元，此次成交价相当于仅为账面价值的万分之七，引发市场关注。
这批被拍出的债权涉及24家债务单位，总账面金额超过1.27亿元。值得注意的是，其中不乏博世汽车、海拉电子等在汽车零部件行业内享有盛誉的知名企业。然而，此次拍卖的特殊性在于，管理人明确提示无法提供原始合同原件，仅能提供电子版财务账目。同时，交易系统已停运，买受人需要自行承担债权真实性及追溯的风险，法律追偿难度极高，实际可回收金额存在巨大不确定性。
威马汽车自2023年12月进入破产重整程序以来，其财务状况备受关注。根据披露信息，公司账面资产约39.88亿元，但面临大量长期挂账且难以收回的应收账款，导致债权人清偿率极低。此次债权拍卖的低价成交，在一定程度上反映了市场对这些“硬骨头”式债权资产的普遍谨慎态度。
事实上，这并非威马系资产首次以较低价格进入拍卖市场。根据同日披露的其他信息，威马新能源汽车销售（上海）有限公司持有的约1.4亿元应收款项，已进行四次拍卖均以流拍告终，并将于近期进行第五次拍卖。此种现象进一步印证了当前市场对这类高风险、低确定性债权资产的审慎评估。
行业观察：此次威马汽车债权资产的低价处置，不仅是企业自身困境的缩影，也折射出汽车行业在激烈的市场竞争及技术快速迭代背景下，部分企业面临的严峻挑战。对于此次拍卖而言，其核心关键在于债权本身的“可执行性”与“可回收性”。在缺乏原始合同、发票等关键法律凭证的情况下，即使拍得债权，后续的法律追偿和债务催收将面临巨大的举证难题和法律风险。买家实际上是在高风险下博取潜在回报，其决策更偏向于投机而非投资。这也提醒其他企业在面对供应商或合作伙伴的财务风险时，应加强尽职调查和风险评估，关注合同的完整性与合规性，以避免类似风险。
此次低价拍卖凸显了汽车产业链中，尤其是在新能源汽车转型浪潮下，部分企业的经营风险和财务压力。对整个行业而言，它警示了企业在扩张过程中，需要审慎管理应收账款，并关注上下游合作伙伴的财务健康度，以降低系统性风险。