小牛电动于 2026 年第一季度实现营收 9.095 亿元，同比增长 33.4%，显示出稳健的增长态势。在此期间，公司整体毛利率提升至 17.4%，但仍录得净亏损 9390 万元，调整后净亏损（非 GAAP）为 8800 万元。
在具体销量方面，2026 年第一季度小牛电动全球共售出电动滑板车 261,624 辆，较去年同期增长 28.7%。其中，国内市场表现尤为亮眼，销量达到 247,938 辆，同比增长 35.4%。这得益于国内电动两轮车营收的显著增长，达 7.736 亿元人民币，同比提升 41.6%，占整车总收入的 93.8%。国内市场每辆电动滑板车的平均收入也实现了 4.5% 的增长。
与此同时，海外市场销量则出现下滑，第一季度海外市场销量为 13,686 辆，同比下降 32.4%。相应的，海外市场整车收入为 5090 万元，同比下降 15.2%，占整车总收入的 6.2%。截至 2026 年 3 月 31 日，小牛电动在国内市场的加盟店数量为 4,542 家，为销售网络的扩张提供了基础。
小牛电动在产品定位上，虽然报告侧重于财务数据，但其核心业务是电动两轮车，其在城市出行领域的探索，尤其是在续航和智能化方面的演进，将是用户最为关注的。国内市场销量的强劲增长，表明其产品和市场策略正受到中国消费者的认可，而海外市场的调整则需要进一步观察其应对策略。